Fears of big bank problems return

Fears of big bank problems return
A key market measure of credit risk is deteriorating again, as investors fret over the side effects of giant federal bailouts for the nation's largest banks.

NEW YORK (Fortune) -- Betting against the banks is back in fashion.

A key market measure of the health of the biggest global financial institutions has deteriorated this month, after showing sharp improvement in April and May.

The price of betting that big banks will default on their debt -- made via derivatives known as credit default swaps -- has risen 17% in June, according to data from New York-based Credit Derivatives Research.

The uptick in wagers against banks such as Bank of America (BAC, Fortune 500), Goldman Sachs (GS, Fortune 500) and Morgan Stanley (MS, Fortune 500) comes as the spring's scorching stock market rally peters out and doubts about the health of the global economy and the banking sector re-emerge.

The blue-chip S&P 500 has dropped 6% over the past two weeks, with half of that loss coming this week. The KBW Bank index has slid 20% since hitting a recent high May 11.

Some selling is no doubt inevitable after a strong rally. But a World Bank report Monday that predicted the global economy will shrink 2.9% this year "touched a raw nerve," said Mauro Guillen, director of the Lauder Institute at the University of Pennsylvania's Wharton School.

"We have been too optimistic for too long, and we still haven't done the dirty work of fixing the financial system," he said.

Guillen said the U.S. will have to take action to restore the credit system before the economy can resume expanding in earnest.

That will mean actually implementing plans such as the one the government proposed this spring to attract private sector buyers of troubled bank assets, Guillen said. Regulators shelved one such program earlier this month.

Guillen also advocates pushing financial regulatory reform program through Congress.
But Robert Claassen, chair of the derivatives and structured products practice at international law firm Paul Hastings, said he senses the momentum for sweeping change has ebbed in recent weeks.
"There's a lot less public outrage right now," he said.
Guillen shares that view, and said it bodes ill for the long anticipated economic rebound. He notes that the economy must start growing again before unemployment -- rapidly approaching 10% -- comes down to a more moderate level.
"We have reached this period of apathy, and there's a real danger that the economy will languish with the underlying problems unaddressed," he said.

Fear of failure replaced by fear of weak earnings. Read on...
http://money.cnn.com/2009/06/24/news/companies/banks.bets.fortune/index.htm?postversion=2009062404

IEA Raises Oil Outlook for First Time in 10 Months

IEA Raises Oil Outlook for First Time in 10 Months

June 11 (Bloomberg) -- The International Energy Agency raised its global oil-demand forecast for the first time in 10 months on signs that the economic slowdown is abating.

The adviser to 28 nations increased its global oil demand estimate for this year by 120,000 barrels a day to 83.3 million barrels a day, driven by consumption in U.S. and China. Consumption worldwide will contract by 2.9 percent from last year, the biggest drop since 1981, the agency said in its monthly report today.

“These revisions do not necessarily imply the beginnings of a global economic recovery, and may only signal the bottoming out of the recession,” the Paris-based agency said. “It’s a fairly modest uptick. Underlying demand levels remain weak.”

Oil prices have climbed 61 percent this year. They traded above $72 a barrel in New York today for the first time in seven months on growing optimism about an economic recovery and as a weaker dollar drives investors toward commodities. Futures in New York rebounded to a seven-month high of $72.30 after the release of the report from as low as $71.32 earlier in the day.

Confidence in the world economy rose for a third month as U.S. job losses slowed and global production improved, a Bloomberg survey of users showed yesterday. A U.S. Labor Department report on June 5 showed the country lost the fewest number of jobs since September last month.
Tighter Fundamentals

Rallying crude prices have been driven by both tighter supply-demand fundamentals and “short-term flows” of speculative capital, David Fyfe, head of the IEA’s oil industry and markets division, said in a phone interview from Paris.

Analysts expect prices to average $61 a barrel in the fourth quarter of this year, according to the median of forecasts compiled by Bloomberg. Goldman Sachs Group Inc. said this month it expects oil to reach $85 by the end of the year,

The outlook for 2009 consumption in the most industrialized countries, the Organization for Economic Cooperation and Development, was raised “marginally” to 45.2 million barrels a day. Inventories of crude and refined products in these nations amounted to 62 days of demand as of the end of April.
Read Article...
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a0JQcQcnQLFs

Endemol fors minder waard

Mediabedrijf Endemol is fors minder waard
10 juni 2009, 7:20 uur | FD.nl

(Bron FD.nl)
De eigenaren van televisieproducent Endemol hebben euro 502 mln, ofwel 20%, afgeschreven op hun investering. Dat blijkt uit het jaarverslag van de holding boven Endemol.
De afwaardering is het gevolg van lagere aannames over de winstgevendheid bij Endemol in de komende vijf jaar. Vooral bij de Nederlandse dochter is fors afgeboekt.
Twee jaar geleden kochten beleggingsmaatschappij Cyrte, Mediaset en Goldman Sachs samen Endemol van het Spaanse Telefónica voor een bedrag van euro2,6 mrd. Daarmee kwam het bedrijf indirect weer in handen van zijn medeoprichter en Cyrte-eigenaar John de Mol.

Concurrentie van John de Mol

Inmiddels is Cyrte eigendom van Delta Lloyd en beheert het nog slechts een deel van het vermogen van De Mol. De ondernemer timmert sinds begin dit jaar internationaal aan de weg met zijn eigen productiehuis Talpa Productions. Daarmee concurreert hij onder meer met Endemol.

Ondanks een lichte omzetgroei voor de groep kende Endemol een moeilijk 2008. Het verlies voor belasting kwam uit op euro 665 mln, vooral door de afboeking en de rentelasten op de miljardenschuld. Operationeel stagneerde het televisiebedrijf. Exclusief de afboeking van euro 500 mln resteerde een operationeel resultaat van euro 34,5 mln, een daling van 32% ten opzichte van een jaar eerder.

Digital Media valt tegen

Grote tegenvaller was het onderdeel Digital Media, dat de programma's van Endemol uitbaat op digitale platformen. Bij de divisie daalde de omzet met 12,5%. Dat is voor een belangrijk deel te wijten aan het verbod op belspelletjes, de zogeheten participatietelevisie.

De Nederlandse tak blijkt van de belangrijke Endemol-dochters het hardst geraakt te zijn door de veranderende marktomstandigheden met een omzetdaling van 7,5%. Het onderdeel, dat ooit aan de basis stond van kassucces Big Brother, is door de afwaardering bijna een derde van zijn waarde kwijtgeraakt. Ook op de grote dochters Frankrijk en Duitsland werd fors afgeboekt, terwijl de Amerikaanse divisie als enige juist in waarde steeg.

'Tijden van ongebreidelde groei voorbij'

Vorige week werd al duidelijk dat aandeelhouder Mediaset teleurgesteld is in zijn aankoop. Volgens Marco Giordani, cfo van Mediaset, wordt het belang niet langer als strategische investering gezien, maar louter als een belegging.

Voor Endemol zijn de tijden van ongebreidelde groei voorbij, concludeerde programmabaas Paul Romer van Endemol eind vorig jaar in een gesprek met deze krant. Vooral zijn afnemers, de televisiezenders, zijn nu ook actief aan het concurreren. Dat dwingt Endemol op zoek te gaan naar nieuwe verdienmodellen. Intern is de organisatie onder de nieuwe topman al flink op de schop gegaan.
http://www.fd.nl/artikel/11748191/endemol-fors-minder-waard